建筑建材行业周报:存眷专业工程/设想园林/家装建材



    风险提示:短期活动性改善不及预期;明年地产完工交付状况不及预期。




    12月制造业PMI51.6%,环比回落0.2pct,全年均值51.6%,较去年进步1.3pct,且今年10/11两月单月制造业投资增速呈上升态势,投资连续好转,建议中恒久从高科技基成立施、化工石化专业工程及废弃资源综合操作三主线发掘专业工程投资时机。12月建筑PMI63.9%,新订单指数58.1%,均创年内新高,我们大约全年建筑业产值同比增速有望超前三季度,且较高的新签订单增速使2018年的收入产值仍有望延续扩张态势。


建筑板块复盘:专业工程如期领涨,继续重点k8凯发国际娱乐官网存眷
    建材:地产稳需求,看好家装建材
    短期活动性压力有望缓解,存眷PPP、园林、设想估值修复
    上周建材指数跑赢沪深300指数1.7pct。受住建部2018年度工作会议刺激,上周地产前端财富链均有较好的表示,家装建材板块表示优秀,此中旗滨集团(7.22%)、伟星新材(3.81%)、东方雨虹(3.68%)、三棵树(3.35%)、兔宝宝(2.42%)、南玻a(2.3%)涨幅均较大。我们大约2018年或是地产完工大年,看好家装建材板块的表示,引荐旗滨集团(玻璃)、北新建材(石膏板)、东方雨虹(防水)、伟星新材(管材),存眷三棵树(涂料)。
    核心引荐标的
    建筑核心标的:金螳螂、岭南园林、中材国际、中设集团等,存眷铁汉生态、中国化学、苏交科等。建材核心标的:中国巨石、旗滨集团、菲利华、北新建材、东方雨虹、伟星新材等,存眷三棵树等。
    PMI延续扩张继续存眷专业工程,建筑业收入增长态势有望延续
    12月29日央行决定建设临时筹备金动用安排,依据华泰宏不雅观组测算,此举实践上可最高释放1.5万亿元活动性。我们认为央行的举措有利于缓解短端市场整体活动性,且机构2017年排名博弈完毕,前期超跌的园林设想龙头18年业绩预期增速仍在30%以上,但一致预期估值不敷15倍PE,具备较高的配置价值。短期PPP监管门径可能对新签订单与项目落地构成影响,但恒久有利于构造改善,民营龙头有望受益。参考年初央行TLF工具创新及Q250号文之后PPP板块表示,短期建议存眷前期超跌、18年不敷15倍PE的园林个股岭南园林以及设想龙头中设集团和苏交科等。
    上周建筑板块下跌0.54%,跌幅较前周收窄,此中专业工程板块上涨行情合乎我们预期,涨幅0.52%领涨建筑板块。上周个股行情仍以园林股修复性上涨为主,重点提示的园林龙头涨幅均较大。思考到央行有望呵护春节期间活动行,参考去年同期同情形走势,建议适当乐不雅观对待建筑板块行情,增配18年业绩高增长确定大但估值仍低的设想、园林,继续重点存眷专业工程板块。上周建筑板块共6支个股上调18年一致预期业绩,此中专业工程板块业绩预期继续遍及上调,专注石化设想的镇海股份上调10.78%,水泥工程龙头中材国际上调4.4%,建议连续存眷中材国际与中国化学。